Аналитики Citigroup предрекают удорожание телекоммуникационных компаний

Аналитики верят в то, что акции российских сотовых операторов недооценены и привлекательны для покупки. В конце прошлой недели цену американских депозитарных расписок МТС и «ВымпелКома» повысила Citigroup Smith Barney. Чуть раньше новые ценовые ориентиры для ADR этих компаний опубликовали российские финансовые аналитики.

Эксперты Citigroup, как и прежде, рекомендуют покупать ADR МТС и «ВымпелКома». В опубликованном в пятницу обзоре они изменили прогнозную цену для МТС с 46 до 52 долл. за одну ADR, а для «ВымпелКома» — с 56 до 75 долл. Со своим прогнозом по «ВымпелКому» Citigroup явно несколько запоздала — депозитарные расписки оператора на Нью-Йоркской фондовой бирже непрерывно дорожают с июня этого года. Отметку 46 долл. они «пробили» еще в конце июля, а по данным на 22,00 московского времени 20 октября стоили дороже 63 долл. ADR МТС в это время достигли отметки в 41,5 долл.

Меньшие ценовые ориентиры для бумаг МТС были установлены Citigroup не только потому, что они растут медленнее, чем котировки акций конкурента. Citigroup понизила МТС и прогноз по чистой прибыли по итогам 2006 года на 1,9%, до 1,19 млрд долл., а прогноз рентабельности бизнеса МТС на 2006—2009 годы уменьшила на 1,3—2,2%. При этом прогноз рентабельности «ВымпелКома» был повышен на 1,8—3%.

«Новым драйвером повышения стоимости акций сотовых операторов становится ARPU (доход в расчете на одного абонента в месяц. — РБК daily). Новая целевая цена на конец 2007 года для «ВымпелКома» составляет 76 долл. с потенциалом роста 21%, для МТС — 53 долл. с потенциалом роста 32%", — считает аналитик МДМ-Банка Елена Баженова, рекомендующая покупать эти акции. Она выпустила свой прогноз по ценным бумагам сотовых операторов за день до обзора Citigroup. МДМ-Банк прогнозирует, что в 2008 году МТС и «ВымпелКом» увеличат выплаты дивидендов и цену обратного выкупа своих акций. Дело в том, что у операторов накопятся свободные средства, которые раньше инвестировались в покупку других сотовых компаний.

В конце сентября прогноз по МТС и «ВымпeлКoму» повысила ИК «Тройка Диaлoг». Поводом для роста стала более оптимистичная оценка уровня ARPU и будущих финансовых показателей компаний. «Мы повысили целевые уровни цен по ADR МТС до 56 дoлл., а по ADR «ВымпeлКoмa» — до 73 дoлл.», — говорится в их отчете. Правда, в отличие от Citigroup, по мнению экспертов ИК «Тройка Диалог», акции МТС обладают большим потенциалом роста в среднесрочном периоде, чем aкции «ВымпeлКoмa».