Главная страница --> Банковское дело

Депутаты дали отсрочку банка .. | Учет и контроль рабочего вре .. | Управление рекомендациями — .. | Топ-10 курьезов банковских б .. | Расчеты по операциям с банко .. |


Капитал не в силах бежать из России

Коммерсантъ / На вчерашнем совещании президента с членами кабинета министров вице-премьер Александр Жуков заявил о достижении положительного притока чистого капитала – впервые в новейшей истории России. Вице-премьер объяснил ситуацию улучшением инвестиционного климата, но никто из присутствующих на встрече министров не стал вдаваться в подробности того, как восьмимиллиардный отток капитала в 2004 году превратился в положительное сальдо в $300 млн в 2005 году вопреки их же прогнозам.

Между тем есть основания полагать, что в 2006 году отток капитала возобновится.
"Утечка капиталов", она же "отрицательное сальдо счета капитала" в терминологии Центрального банка (ЦБ) – бедствие, с которым боролись все правительства России начиная с 1991 года. И лишь вчера правительство Михаила Фрадкова смогло отчитаться о существенном успехе в этой борьбе. На встрече в Кремле Владимира Путина с кабинетом министров вице-премьер Александр Жуков доложил, что, по предварительным данным ЦБ, в 2005 году "впервые приток капитала составил больше, чем экспорт капитала". Статистика платежного баланса РФ, публикуемого ЦБ, действительно показывает, что в прошлом году российские банки, предприятия и частные лица впервые с 1994 года (более раннюю официальную статистику ЦБ не публикует) ввезли из-за границы на $300 млн больше, чем вывезли. Еще в 2004 году чистый отток капитала составлял $8 млрд, причем с 2003 года он увеличился в 4,1 раза.

По словам вице-премьера, прошлогодний приток капитала объясняется "определенным позитивным изменением инвестиционного климата в России". Господин Жуков тут же предположил, что "эта тенденция (чистого притока капитала.– Ъ) может стать долгосрочной". Президент поддержал вице-премьера и поделился своим наблюдением. "Индекс РТС за прошедший год был рекордным,– отметил он.– Наряду с повышением капитализации крупнейших российских предприятий это – хорошие признаки развития".
То, что в 2005 году многолетняя тенденция вывоза капитала частным сектором может измениться, стало неожиданностью даже для большинства представителей экономического блока правительства. В начале 2005 года чиновники Минэкономразвития (МЭРТ) прогнозировали, что отток капитала по итогам 2005 года составит не менее $10 млрд, и на существенное улучшение инвестклимата никак не рассчитывали.

Министр финансов Алексей Кудрин настаивал на том, что МЭРТ недооценивает улучшение инвестклимата и что отток капитала будет уменьшаться. Однако и он не ожидал притока ранее этого года – по прогнозу министра, который он сделал в начале 2005 года, приток мог бы составить $1,5 млрд по итогам 2006 года. Но уже 7 декабря на коллегии Счетной палаты Алексей Кудрин спрогнозировал отток капитала в 2005 году на уровне $5,4 млрд.

Первым, кто заявил о вероятности положительного сальдо счета капитала в 2005 году, был главный экономист Всемирного банка в России Джон Литвак. С таким прогнозом он выступил 2 ноября. Тогда Герман Греф к заявлению господина Литвака отнесся весьма скептически, хотя уже на тот момент по итогам трех кварталов чистый приток капитала составлял порядка $4 млрд. "Вполне может быть,– отреагировал министр.– Хотя как сложится четвертый квартал, сейчас говорить сложно".

Четвертый квартал 2005 года сложился традиционно – с ноября по декабрь западные инвесторы фиксировали годовую прибыль на российском фондовом рынке и выводили деньги за границу. В результате в последнем квартале 2005 года чистый отток капитала составил $3,9 млрд. Видимо, господин Греф переоценивал масштабы предновогоднего исхода с рынков краткосрочного капитала – возможно, в связи с ожиданием окончательной либерализации рынка акций "Газпрома" многие инвесторы оставили деньги на новогодние каникулы в России, и это в итоге позволило правительству достичь положительных показателей – $300 млн чистого притока капитала.
Впрочем, назвать это победой сложно. Значительная часть притока частного капитала в Россию складывается из займов российских компаний за границей. Наибольший же вклад в нынешний расклад, очевидно, внесли два крупных займа, привлеченных в четвертом квартале 2004 года и третьем квартале 2005 года структурами "Роснефти" и "Газпрома" (см. график). Очевидно, что если бы не привлечение западных средств "Роснефтью" под покупку в январе 2005 года "Юганскнефтегаза" (около $6 млрд) и "Газпромом" – под покупку "Сибнефти" ($13,1 млрд), цифры оттока капитала в эти периоды примерно соответствовали бы показателям второго и четвертого кварталов, постепенно уменьшаясь по мере вхождения на российский фондовый рынок "свежих" денег западных инвестиционных фондов.

В этом смысле Владимир Путин абсолютно прав, указывая на рост индекса РТС как на ключевой показатель развития экономики – судя по всему, именно темпы роста фондового рынка будут определять масштабы продолжающегося оттока чистого капитала в 2006 году. Нет оснований полагать, что противостоящий притоку "фондовых" денег отток институционального российского капитала в 2005 году уменьшился – по сути, в российской экономике продолжается процесс выведения средств за пределы страны с частичной заменой их краткосрочными инвестициями в акции и облигации.
Это подтверждает и Герман Греф – по его прогнозам, в 2006 году отрицательное сальдо счета капитала составит $3,5 млрд. А следовательно, если госкомпании не продолжат поддерживать объемы привлекаемых кредитов на прошлогоднем уровне (что, видимо, на практике невозможно), бороться с "бегством капитала" правительству придется еще не один год.

АЛЕКСЕЙ Ъ-ШАПОВАЛОВ
источник: Клерк.Ру


Похожие по содержанию материалы:
Позиция ФССН в вопросе о формировании резерва заявленных, но не урегулированных убытков по договорам ..
Учет операций в иностранной валюте и валюта отчетности в соответствии с МСФО ..
Слабый пол теснит мужчин с ведущих позиций банковской сферы ..
Интервью: Борис Иванишвили, основатель и владелец банка “Российский кредит” ..
Депутаты дали отсрочку банкам ..
Учет и контроль рабочего времени сотрудников.Биометрические терминалы предотвращают потери и быстро ..
Управление рекомендациями — новый ресурс продаж в банковской сфере ..
Топ-10 курьезов банковских будней ..
Расчеты по операциям с банковскими картами:развитие Положения Банка России №23-П ..
Модели организации валютного контроля в банке ..
Если банк пойдет ва-банк ..
Рынок платежных карт в России ..
Миграция с VTM на VTM Cash Passport ..


Похожие документы из сходных разделов


Экзотический вид ссудного капитала

Марина ГРЯДУНОВА,
начальник отдела
синдицированных операций Внешторгбанка

Опубликовано:Журнал "Банковское дело в Москве" N 9 2002

Не вступая в полемику с теми, кто на страницах журнала утверждал, что главный мотив синдикац .. читать далее


Если банк пойдет ва-банк
Газета "Бизнес" /

ЕВГЕНИЙ МАЗИН
ЕЛЕНА ХУТОРНЫХ

Отечественные банки имеют возможность совершать операции на рынке ценных бумаг наравне с другими игроками. При этом они обладают рядом преимуществ перед конкурентами, имея в арсенале инструменты, недоступные управляющим компаниям. Однако эти же преимущества превращают банки .. читать далее


Новое на срочном рынке России
Методический журнал «Расчеты и операционная работа в коммерческом банке» /

Изменения в статью 1062 ГК РФ, внесенные Федеральным законом от 26.01.2007 № 5-ФЗ, существенно активизировали развитие российского рынка срочных сделок. Это с удовлетворением и определенным оптимизмом было отмечено аналитиками на II Международной кон .. читать далее