Итоги On-line конференции с аналитиком ЗАО "ЭКОНАЦБАНК" Александром Осиным

10 ноября на сайте Quote.ru состоялась on-line конференция с аналитиком ЗАО "ЭКОНАЦБАНК" Александром Осиным. В ходе on-line конференции Александр Осин ответил на 20 вопросов. Наиболее интересные вопросы, по мнению Александра, задали «Саша Ст.», «Андрей» и «Alex». Эти участники награждаются стильной сувенирной продукцией от ЗАО «ЭКОНАЦБАНК».

Ниже приведены три лучших вопроса с ответами Александра Осина.

Вопрос: Не ждёт ли нас вмешательство государства в экономику, в ценовую политику, с целью остановить или замедлить инфляцию, т.е. перенятие американского опыта 30-х годов прошлого столетия. В конце концов, цена на нефть упадёт, и упадёт сильно. В 70-е годы цена на нефть соответствовала нынешним 80 долларам за баррель, по покупательной способности доллара. Неужели нас ждут потрясения, покруче 1998г.?

Ответ: Действительно, в принципе проблемы могут возникнуть и при высоких ценах на нефть. Для этого достаточно инфляции, высоких ставок и сокращения внешнего спроса на наши основные экспортные (сырьевые) товары, в свете того, что происходит процесс как сокращения ликвидности, так и сокращения потребления в США - крупнейшем мировом потребителе. Это необходимый процесс. Действительно ставки ФРС в 1979-1980г.г. достигали 18%, а инфляция достигала 10-13%, при этом нефть стоила в ценах 2005г. 90 долл. за баррель, в тех ценах - это было 35 долл. за баррель. Возможность подобного развития событий в текущий период ограничена, во-первых, наверное, уровнем международной кооперации в сфере предотвращения политико-финансовых кризисов и шоков, и, во-вторых, увеличением влияния госструктур на экономические процессы. Поэтому в ситуации, когда экономика развивается бурно, возможно оптимально было бы уменьшение влияние государства на экономику. В данном случае, я думаю, что это не негативный процесс, этот процесс, призванный стабилизировать ситуацию. Поэтому, я думаю, это будет происходить - увеличение доли государства в рыночных процессах за счет налоговой политики, за счет бюджетной политики. В принципе, российскому руководству с точки зрения инфляции, возможно, придется применить ослабление поддержки номинального курса рубля. Более жесткие меры могут выражаться в росте нормативов обязательного резервирования или даже в повышении ставки ЦБ РФ.

Вопрос: Как Вы считаете, недавняя инициатива П.Крашенинникова о введении для рубля специального графического символа имеет какой-то экономический смысл?

Ответ: Кажется где-то осенью было заявление правительства о том, что вводятся 5-тысячные рублевые купюры. И это заявление П.Крашенинникова, и действия правительства по увеличению номинала купюры, я думаю, что это вести одного порядка. Они призваны увеличить привлекательность рублевых купюр в качестве средства для хранения наличных денег. То есть, у нас население как хранило деньги под подушкой, так и будет их хранить. Если правительство действительно опасается девальвации доллара, если эти доллары понесут в обменники и если образовавшаяся рублевая масса попадет на рынок, это будет опасно для инфляции. Но если появится инструмент, аналогичный доллару, но рублевый, который так же можно будет спрятать под подушку, то значительный объем из этой возможной ликвидности неблагоприятный, ненужный будет изъят и возвращен владельцами в места дислокации, где ранее лежали доллары. И этому и служит, я думаю, появление значка рубля. То есть, наверное, появился какой-то лейбл. "Вот у меня рубли с лейблом под подушкой", - можно будет сказать. Я думаю, что это так.

Вопрос: Коррелируют ли и в какой степени фондовый российский рынок и рынок недвижимости?

Ответ: Сейчас вообще позитивно коррелирует нефть с акциями позитивно коррелирует все со всем, потому что на рынке слишком много свободных денег. Но эта ситуация начинает меняться. То есть, разбалансированность экономики очевидна на фоне чрезмерного объема ликвидности. Поэтому сейчас они, конечно, коррелируют, но это не значит, что это какой-то фундаментальный процесс. Это связано именно с разбалансировкой экономики в связи с попытками (и в долгосрочном периоде, может, неудачными) обеспечить ее рост.

Справка:

ЗАО «ЭКОНАЦБАНК» зарегистрирован в марте 1994 года. Помимо традиционного спектра банковских услуг, Банк развивает высокотехнологичные финансовые услуги через сеть Интернет: Интернет-трейдинг на фондовом рынке России и международном валютном рынке FOREX . ЗАО «ЭКОНАЦБАНК» входит в ТОП-100 ведущих брокеров России.